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A股股民95后很少 超一半投资者开户以来亏损

A股股民95后很少 超一半投资者开户以来亏损

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中证中小投资者服务中心有限责任公司(下称投服中心)联合上海证券交易所于近期组织实施了问卷调查,通过“风险知多少”问卷调查投资者对投资风险的认识。问卷由投服中心投资者教育部设计。

中证中小投资者服务中心有限公司(以下简称“投资服务中心”)和上海证券交易所最近组织了问卷调查,通过“多少”来调查投资者对投资风险的看法. 风险被称为“问卷”.

该问卷是由投资服务中心的投资者教育部设计的. 该问卷首先调查了投资者的基本状况,如投资者的年龄,文化程度,投资经验和总投资,以了解投资者在此调查中的基本状况,也可以与整体投资者进行比较. 的情况. 窥探两者之间的差异,以确定调查对象的代表性;其次,对投资者的投融资情况进行了调查,以了解投资者的基本投资情况,并且可以对投资者进行分类,以窥探不同类型的投资者对风险的看法;其次,该问卷调查了投资者对系统性和非系统性风险的理解,以定量分析投资者对各种风险的看法. 最后,该问卷调查了投资者对不同风险的看法,对风险的关注程度,对风险源的理解,对风险预防的了解等,以了解投资者面对风险时的实际情况.

I. 投资者调查工作进展情况

整个问卷调查耗时四个星期. 投资者通过上海证券交易所的“投资者声音调查平台”参与了调查. 共收到有效问卷5429份,问卷回收率为100%. 参与调查的开户经纪人为中信证券和中国投资有限责任公司等23家证券公司(详见图1). 使用SPSS22.0对问卷进行了分析. 整个问卷的Cronbachα系数为0. 874,信度很高,表明该问卷具有良好的内部一致性和稳定性,整个问卷具有良好的信度和可靠性. Cochran Q检验值为316475.118,相应的概率为零,表明投资者之间的问卷调查结果存在显着差异.

第二,投资者的基本情况

基本情况包括投资者的年龄,学历,投资经验和总投资: “新生代”(95后)投资者的比例很低;受教育程度普遍较高;不同年份的投资经验比例均匀分布;总投资略高于全国平均水平. 从年龄组来看,主要集中在50岁以上,31-40岁和23-30岁的人群中,三者合计占78.63%; 22岁以下的投资者仅占2.65%. 从文化程度看,大专以上学历的投资者占69.57%,其中大专以上学历的投资者占5.77%; 30.63%的投资者拥有高中,中专及以下学历. 投资经验方面,有45.63%的投资者具有5年以上投资经验;但有4.7%的人没有证券市场的投资经验. 在总投资方面,近80%的投资者是中小型投资者,总投资不到50万元人民币,与总体情况相当. 其中,10万元以下的占37.54%,10万元至50万元的占39.91%.

三个. 投资者持股

根据对投资者持股情况的调查,投资者对风险分散,频繁交易和不合理交易行为的意识很少.

调查结果显示,通常只有27.45%的投资者同时持有三只以上的股票,近50%的投资者持有1-2只股票. 投资组合集中配炒股配资,投资者建立多元化的投资组合意识,风险分散度低. 此结果可能是由于投资者的过度自信或投资习惯所致.

选择持有1-2年股份的投资者比例为17.37%,而选择两年以上股份的投资者比例仅为8.86%;绝大多数投资者一般持有不超过一年的股票,怀疑存在投机和过度交易. 实际上,短期内投资者的频繁交易也会导致交易成本的大幅增加.

调查显示,投资者选择买卖股票还不够合理.

超过50%的投资者选择公司信息披露(年度报告,半年度报告,季度报告,中期报告),分析师或顾问等;选择其他基本面分析和技术分析的投资者也超过40%. 但是,选择朋友推荐的股票的投资者也接近50%,依靠新闻查询的投资者占21.74%,这反映了许多散户投资者的不成熟投资心态,这些不合理的选股行为很可能导致绵羊效应实际上增加了投资者的投资风险,不利于投资者做出理性的投资决策.

四,投资者融资

具有融资经验的投资者比例不高. 融资渠道主要为证券经营机构,融资杠杆率不高. 投资者在为股票交易融资时更加谨慎.

参与调查的投资者中只有39.84%具有融资经验. 在融资渠道上,有73.2%的投资者选择通过证券经营机构募集资金,35.94%的选择亲戚朋友,22.8%的选择银行等金融机构.

就本金比例而言,有融资经验的投资者中有45.40%的投资者将本金比例控制在50%以内,而42.67%的投资者将本金比例控制在50%-100%之间,只有0.65%的比例达到或甚至超过200%;相应地,在没有融资经验的投资者中,这三个比例分别为67.85%,24.46%,0.80%,显示出没有融资经验的投资者要更加谨慎.

五,投资者盈亏状况

投资者对他们的投资表现有更好的了解.

自开户以来,有50.43%的投资者亏损;投资者有盈余的占44.83%,但盈余少于30%的占31.22%,只有盈余超过100%的占2.62%; 4.73%的投资者仍然不知道他们的投资表现. 以上结果未考虑投资者损益与市场之间的关系. 实际上,有关行为金融的研究表明,“大约有5%-10%的散户投资者可以在相对较长的时间内继续跑赢大盘. 出色的市场表现. ”

投资者亏损有多种原因,但它们表现出各种非理性行为,例如明显的过度自信,过度反应,处置效应,成群效应,频繁交易,锚定效应和“风险幽闭恐惧症”. 怀疑. 选择“股市崩盘后反弹”,“持仓强势股”,“易冲动,易受传闻影响”的比例均超过40%;选择“最好是下跌而不是长期下跌”,“经常操作”的比例也超过20%,“盲目多买股票以分散投资风险”的比例也接近20%;而“遇到上市公司,中介机构或机构投资者的违法行为”的比例不足. 10%显示了证监会全面而严格的监管的效果,并且对监管工作提出了更高的要求,因为没有明显的证据表明少于10%的投资者的损失并不严重.

六,投资者对系统性风险的理解

根据风险是否可以分散,财务风险分为系统性风险和非系统性风险. 其中,系统性风险是不可分散的风险. 非系统性风险是可以分散或避免的风险,主要影响单个安全性.

对于系统性和非系统性风险,有61.91%的投资者更加关注系统性风险,但投资者尚未选择完全多元化的投资组合. 两者之间的矛盾表明,投资者可能担心风险. 时间不合理.

投资者对各种系统性风险的认识不高,只有基本的了解,平均得分为3.071(满分5分). 通过配对数据的相关性检验,发现每种系统性风险的平均得分与总体风险得分高度相关(相关系数为0.979,具有很高的显着性);通过配对数据的非参数统计检验中小股票投资者开户,T值为7.286,对应的P值为零,表明每个系统风险的平均得分明显高于总总体风险的平均得分,而投资者对系统风险有更好的了解. 同样,发现投资者对系统性风险的理解确实高于非系统性风险. 各种系统性风险的调查结果表明,每种系统性风险的平均得分在2.980-3.138之间.

注: “平均分”是每种系统性风险的平均分; “总体平均得分”是所有单个风险的平均得分.

投资者对各种系统性风险的关注分散.

在系统性风险中,选择关注政策风险和宏观经济风险的投资者比例超过60%;选择购买力风险和利率风险的比例也超过40%;选择市场风险的比例接近40%;选择汇率风险的比率接近30%,这从投资者的角度显示了对中国资本市场开放程度的一定关注.

VII. 投资者对非系统性风险的理解

投资者对各种非系统性风险的理解水平不高,只有基本的理解,平均得分为3.030. 通过配对数据的相关性测试,发现每个非系统性风险的平均得分与总体风险的得分高度相关(相关系数为0.979,非常显着); T值的绝对值为7.251,而对应的P值为零,表示每个非系统性风险的平均得分均显着低于总总体风险的平均得分,表明投资者不了解非-系统性风险. 同样,已经发现投资者既不了解系统性风险,也不了解系统性风险. 调查结果显示,每种非系统性风险的平均得分在3.003-3.089之间.

注意: “平均分数”是每种非系统性风险的平均分数; “总体平均得分”是所有单个风险的平均得分.

投资者对各种非系统性风险的关注更加分散,但比各种系统性风险更集中. 从每个非系统性风险的平均得分的分散情况也可以看出这一点.

在非系统性风险中,投资者选择业务风险和财务风险的比例超过60%;信用风险和流动性风险的选择比例也超过50%;操作风险的选择比例接近40%;选择其他风险的比例接近10%.

投资者认为,非系统性风险的其他来源主要是各种违反法律法规的行为.

近70%的投资者认为非系统性风险来自“市场操纵”;近60%的投资者认为这来自“不受监管的”和“机构投资者的信息优势”;超过50%的投资者认为,这也来自“上市公司违法信息披露”和“上市公司内幕交易”;选择从“上市公司其他违法和违法行为”中衍生的投资者也接近40%;并选择“各种推荐新闻”“个人自有投资能力”的比例刚刚超过20%. 可以看出,投资者对监管本身提出了紧急要求,并对机构投资者和上市公司的合规性寄予更高的期望.

八,投资者风险防范状况

调查结果表明,投资者风险防范情况不容乐观.

在开户的证券业务部门中,只有89.80%的投资者参与了投资者风险承受能力的评估,这意味着仍需严格执行对证券公司投资者的适当管理. 超过60%的投资者选择通过“交易系统交易风险披露”,“证券公司网站和现场投资者教育专栏”以及“证券公司组织培训”来获得风险警告; “网站”上不到40%的投资者;只有20%的投资者选择浏览“证监会的网站”;实际上,由证监会网站和交易所或协会发布的信息是最权威的. 组织等需要推广自己的网站,以增加其在普通投资者中的影响力.

在选择有效的措施来防范风险时,将近70%的投资者选择了“风险分散”,这与投资者的投资组合缺乏多元化形成鲜明对比,同时也验证了投资者对风险的理解不明确;几乎60%的投资者选择了“风险对冲”; 40%以上的投资者选择了“风险转移”和“规避风险”;超过30%的投资者选择了“风险管理”. 一个比例超过了那些选择相信非系统性风险来自“个人自身的投资能力”的比例,这对投资者自身的水平提出了更高的要求. 尽管证券风险是由多种原因引起的,但投资者本身对风险并没有清晰的认识,他们热衷于进行投机活动,这不利于形成合理有效的证券市场. 相反,这也增加了市场的波动性和风险.

9. 投资者的建议和建议

该问卷调查收到的建议少于200条,而投资者的参与率仅为2.56%. 投资者并不热情. 这在一定程度上也反映出投资者可能对风险的了解较少或对风险的了解很少.

投资者的建议主要集中在监督,适当性,违规,政策干预和投资者教育方面. “为中小投资者做更多实际的事情”是投资者的声音.

在监管方面,投资者认为“三功是这个市场的基础”,希望“加强监管,争取中小投资者的权益”,“更加规范市场”,希望“改善”. 监督机制,加强信息公开”,“信息的透明度和准确性”;投资者建议“加强对上市公司的监管,规范金融业的治理”,建议“规范上市公司的信息披露”,并建议“监管机构定期检查上市公司及其相关信息的披露合理性和合法性”. 交易“.

在适当性方面,投资者希望“放松投资者对各种金融产品的准入条件”,并希望“尽快改善金融市场,消除散户投资者单边交易的障碍. 散户之间最大的区别投资者和机构认为机构可以做空对冲有很多风险,而散户投资者只能做更多的“,建议”发起更多的对冲基金和杠杆基金. ”

就违规而言,投资者认为,上市公司经常有“操纵股价”和“信息披露违规”等违规行为. “上市公司或市场参与者的违法成本太低,很容易导致市场混乱和散户投资者. 利用”,希望”加强对上市公司违法行为的监督中小股票投资者开户,监督恶意炒作,加大对违法行为的处罚力度. 违法行为,使中小投资者容易维护“权益渠道”,建议“尽早建立良好的法律环境”,建议“大力打击操纵”.

在政策干预方面,投资者期望“严格执行证券法”. 此外,投资者认为“政策方面的过多控制会影响正常交易趋势的风险”股票配资门户,应及时披露宏观政策的方向,“减少政策干预”,并在“适度开放”的同时加强监管.

在投资者教育方面,投资者希望“加强投资者教育,加强监督,使市场公平公正地回报”,希望“更多培训”和“多种信息渠道,以了解投资风险”;此外,投资者认为“问卷上的风险过于全面. ”

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