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财务管理第七章练习

财务管理第七章练习

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一、单项选择题1、当财务杠杆系数为1时,下列表述正确的是(C)。A.息税前利润增长率为零B.息税前利润为零C.利息与优先股股息为零D.固定成本为零、一般而言

1. 选择题1.当财务杠杆系数为1时,下表是正确的(C). A.利息和税前利润增长率为零B.利息和税前利润增长率为零C.利息和优先股股息为零D.固定成本为零2.一般而言,最高融资方式对于企业来说,就是资本成本(C). A.发行债券B.长期借款C.发行普通股D.发行优先股3.在以下各项中,(D)不影响经营杠杆系数. A.产品销售数量B.产品销售价格C.固定成本D.利息支出4.以下融资活动不会增加财务杠杆(A). A.其他普通股B.其他优先股C.其他公司债券D.其他银行借款5.一家公司的年营业收入为500万元,可变成本率为40%债券财务杠杆大于股票,营业杠杆系数为1.5,财务杠杆系数为2. 如果固定成本增加500,000元,则总杠杆系数将变为(D). A.2.4 B.3 C.6 D.86. 如果企业没有负债,则财务杠杆收益为(B). A.存在B.不存在C.增加D.减少7.从资本价值的角度来看,资本成本属于(D)类别. A.投资B.资本C.成本D.利润8.在所有企业基金中,股权基金占50%,债务基金占50%,然后是企业(C).

A. B.仅存在经营风险B.仅存在金融风险C.存在经营风险和金融风险D.经营风险和金融风险可以相互抵消9.如果企业的经营利润为正,则经营杠杆系数(A). A.常数大于1B. 它与固定成本成反比C.它与销量D成正比. 它与公司风险成反比10. 财务杠杆称为(C). A.由于债务比率增加而导致的所得税减少B.使用现金折扣获得的收益C.债务融资为企业带来的额外收入D.降低债务比率节省的利息支出11.进行融资时应考虑的第一个问题决定是(A). A.资助成本B.资助期C.资助方法D.还款能力12.一般而言,在企业的各种资金来源中,最高的资金成本是(C). A.债券B.借款C.普通股D.优先股13.工业企业的财务杠杆系数是2,而运营杠杆系数是3,每当公司的销售额增加1%,公司的每股利润就会增加(D)%. A.2 B.3 C.5 D.614. 在其他条件不变的情况下,公司生产和销售的变化越大,企业的复合杠杆系数将为(C). A.增加B.减少C.变动越大D.变动越小15.公司总资本为120万元,负债率为40%,债务利率为10%,销售额为100万元(含税,税前)公司利润20万元,财务杠杆系数为(B).

A.1.25 B.1.32 C.1.43D.1.5616. 资本成本在公司融资决策中的作用不包括(C). A.是企业选择资金来源的基本依据B.是企业选择融资方式的参考标准C.折现率是计算净现值的指标D.是确定最佳资本结构的主要参数. 17企业发行5对于年度债券,债券的票面价值为1000元,票面利率为10%,每年支付一次利息,发行价1100元,融资率3%,所得税率30%. 那么,债券的资本成本为(B). A,9.37%B,6.56%C,7.36%D,6.66,企业向银行贷款100万元,年利率5%,期限3年. 每年支付一次利息后,本金到期,所得税率为30%,手续费微不足道,则贷款的资本成本为(A). A,3.5%B,5%C,4.5%D,3. 3公司普通股当前股价为每股10元,募集率为8%,刚支付的每股股利为2元,股利增长率固定为3%,股票的资本成本为(D). A. 22.39%B,21.74%C,24.74%D,25.39%20.在以下有关资本结构的陈述中,误差为(D)A. 到目前为止,仍然难以准确揭示资本结构与资本结构之间的关系. 企业价值关系B. 使企业能够期望最高价值的资本结构,而不一定是期望每股收益最大的资本结构C. 在进行财务决策时,不可避免地要依靠人类的经验和主观判断D根据企业收入理论,债务越多,企业的价值就越大. 2.多项选择题1.计算企业财务杠杆因子所需的数据包括(ABC).

A. 所得税率B.基本期间总利润C.基本期间利息D.净利润2.复合杠杆系数(AB)A.指每股利润变化率的倍数等于业务量变化率B.等于营业杠杆系数财务杠杆系数为C的产品. 反映除息税前利润与业务量D的剧烈变化程度. 反映每股息税前利润与息税前利润的剧烈变化程度3.关于营业杠杆率,以下说法正确(AB). A.当其他因素保持不变时,固定成本越大债券财务杠杆大于股票,运营杠杆因子B越大. 当固定成本趋于0时,运营杠杆因子趋于1C. 在某些条件下,生产和销售越大,经营杠杆系数D越大. 经营杠杆系数与固定成本成反比. 4.在以下各项中,(ACD)与固定成本成正比. 复合杠杆因子. A.每股利润的变化率B.产量和销量的变化率C.经营杠杆系数D.财务杠杆系数5.财务杠杆存在的前提是由于存在(AD). A.固定利率B.普通股股利C.资本成本D.优先股股利6.在以下有关财务杠杆的陈述中,正确的陈述是(ABC). A.只有在通过公司融资方式存在固定财务支出的债务和优先股时,才有财务杠杆B.企业利用债务融资不仅获得财务杠杆收益,而且增加财务风险C.公司规模越大财务杠杆系数,财务风险D越大. 企业的财务杠杆系数为1,表示企业已充分发挥其财务杠杆作用. 7.资本成本包括两部分: 资本支出和筹款支出,其中资本支出为(AB).

A. 付给股东的股息B.付给债权人的利息C.借款费用D.债券发行费用8.资本成本不是公司融资决策中要考虑的唯一因素. 还需要考虑公司融资(ABCD). A.金融风险B.资本期限C.偿还方法D.限制9.影响资本结构的因素包括(ABCD). A.企业财务状况B.企业资产结构C.投资者和管理者的态度D.贷方和信用评级机构的影响10.最佳资本结构是指(AB)的资本结构. A.企业价值最大B.加权平均资本成本最低C.每股收益最大D.资产净值最大11在以下有关资本成本的陈述中,正确的是一种是(CD). A.资本成本的实质是企业筹集和使用资金的实际成本B.企业的加权平均资本成本由资本市场和企业经营者共同确定C.资本成本的计算主要是以年度相对比率为计量单位D. 资金成本可视为项目投资或资金使用的机会成本. 12.以下关于资本结构理论的陈述是正确的(ABCD). (2004年,1.5分)A.根据净收入理论,债务程度越高,加权平均资本成本越低,企业价值越大. B.根据营业收入理论在线股票配资,无论债务程度如何,加权平均资本成本均保持不变. 该值保持不变. C.根据传统理论,使用超出一定水平的财务杠杆会增加股本成本和债务成本. 加权平均资本成本将增加,企业价值将减少. D.根据均衡理论,当债务避税收益恰好等于边际破产成本时,企业价值最大.

13. 自由裁量固定成本属于公司的“管理政策”成本. 在以下项目中,酌定固定成本为(BCD). A.长期租赁费B.广告费C.研究开发费D.员工培训费14.确定企业最佳资本结构的方法包括(BCD). A.因子分析法B,每股收益法C,比较资本成本法D,公司价值分析法15.在边际贡献大于固定成本的情况下,以下措施有助于降低企业的综合风险. 企业(ABD). A.增加产量B.增加产品的单价C.增加资产负债率D.降低单位可变成本3.判断1.资本成本包括两部分: 筹款费用和资本支出,其中筹资费用是资本成本的主要内容. 假2.当估计的税前利润大于未计每股利润无差异的利润时,有利于企业采用债务融资,可以降低资本成本. 错误3.财务杠杆系数由公司资本结构决定. 财务杠杆系数越大,财务风险就越大. 4.经营杠杆的原因是由于经营成本中存在固定成本. 对于5. 当运营杠杆因子和财务杠杆因子均为1.5时,总杠杆因子为3. False 6.在财务杠杆,运营杠杆和复合杠杆的三个杠杆中,复合杠杆是最强大和最有效的.

对于7. 当企业的经营杠杆系数等于1时,企业的固定成本为零,并且企业没有经营风险. 假8.在其他因素不变的情况下,固定成本越小,经营杠杆系数越小,经营风险越大. 错误9.企业的最佳资本结构是指在一定条件下将自身资本成本降至最低的资本结构. 错误10.资本成本是投资者投资资本所需的最低回报率,也可以用作判断投资项目是否可行的标准. 对于11. 由于存在固定成本而导致的利息和税前利润的变化率大于销售的变化率的现象称为财务杠杆效应. 错误12.资本成本是一个相对数字,表示为资本支出与实际筹集资金的比率. 错误13.某公司年销售额100万元,税后净利润12万元配资网站,固定营业成本24万元,财务杠杆系数1.5,所得税税率40%. 基于此,公司的总杠杆系数经计算为2.7. 对于14,优先股股息是在税后支付的,因此其成本通常高于债券的成本. 15.在为企业作出融资和投资决策时,必须计算的企业综合资本成本是各种资本成本之和. 错误

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