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股市波动加剧对冲需求,机构预期股指期货

股市波动加剧对冲需求,机构预期股指期货

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股市波动推升对冲需求,股指期货获机构期待A股7月中上旬的连续上攻,引发了市场对牛市的憧憬。然而,大盘在无法突破3500点后迎来调整行情。多空双方激烈交战,市场分歧日益加大

股市波动加剧对冲需求,机构预期股指期货

7月中旬至初,A股持续上涨,引发了市场对牛市的愿景. 然而,在未能突破3500点后,市场迎来了调整. 多头和空头都在激烈战斗,市场分歧正在加剧. 最近,许多机构在接受《期货日报》记者采访时表示,预计A股市场将继续振荡,市场的风险厌恶情绪正在升温.

“自2015年股指期货交易受到限制以来,我们一直没有撤出. 最近,我们的对冲策略产品的表现继续创出新高. 根据成熟市场发展的背景,股指期货的状况不会改变,我们还将相关期权用作重要的对冲工具. ”上海一家大型私募股权公司的总经理告诉《期货日报》记者.

使用股指期货可能具有攻击性和防御性

自7月以来,A股市场气氛一直很好. 日交易量连续几天保持在万亿元人民币. 这使得空头和低头的投资者感到犹豫,甚至感到困惑. 大多数机构已经提前部署,并且总体上处于中高级职位,长期战略的绩效得到了突飞猛进的改善.

以下是市场调整. 撤退后,许多投资者感到害怕. 大多数机构认为,A股已进入调整期,并将持续一段时间. 越来越多的悲观机构认为,市场将回到3000点以下,下一阶段的市场情况将很难把握.

此刻,使用相关的对冲工具似乎比较平静. “在风险管理工具中,我们使用更多的股指期货,大宗商品期权和上证50ETF期权. 作为定时套期保值产品的有效工具,股指期货可以对冲振荡和下跌市场中的系统性风险,也可以用于上升的市场. 利用多头交易. 关于期权,我们主要根据未平仓头寸进行风险管理. ”浙江英麦资产管理有限公司量化投资部总监董焕峰表示.

董焕峰从事量化策略研究和投资研究系统开发已有多年期货中杠杆和股票的区别,在股市中立策略,CTA策略和商品基本量化策略的理论研究期货中杠杆和股票的区别配资炒股,策略开发和交易管理方面拥有丰富的经验.

“在早期,依靠早期市场交易量的高周转策略和T + 0策略,我们的产品表现良好. 后来,市场气氛乐观,并成为远月的基础股指期货合约大幅收窄. 对于阿尔法的中性策略来说,建立头寸是一个更好的选择. ”董焕峰认为: “如果能在适当的时候实现业绩,加上投资者的认可和高度重视,公司的管理规模很可能实现跨越式发展. ”

朝阳可持续发展子公司向日葵投资研究总监尹天元认为,国内经济正处于缓慢的复苏道路,并且表现优于其他主要经济体. 国内资产具有吸引全球资金的能力. 但是,进入财务报告季节后,市场需要提防业绩变化. “市场可能会延续结构性市场,而不是全面的牛市. 如果美国股市高位波动,也会对A股造成拖累. 主要经济体,例如美国,英国和其他主要经济体经济将限制中国科技公司,外部需求的缓慢复苏也将给A股市场带来动荡. ”尹天元说.

随着股票资产的交易量和波动率的增大,尹天元认为这将有利于与股票资产相关的策略,包括量化指数增强,市场中立性,股指期货CTA,ETF套利和其他策略. 不能低估股指期货的作用.

“池”的容量有限配资网,很难充分发挥作用.

近年来,有关部门一直在推动股指期货恢复正常交易. 经过多次“放松”后,股指期货的交易量和机构利用率有所提高. 一些自雇经纪人表示,随着股指期货交易限制的放松,他们的对冲规模也有所增加. 但是很明显,目前股指期货的市场流动性仍处于较低水平,难以发挥最大作用.

当前,国际形势复杂多变. 从市场反馈来看,只要局势紧张,市场风险偏好就会受到更大的冲击,机构也会采取一些对冲策略. “在这种背景下,股指期货是很好的对冲工具. 尽管大多数机构已经非常熟悉它,但鉴于当前的市场流动性,可以使用的机构规模非常有限. 如果我们要保证业绩,我们会只能随着市场的变化,灵活地管理A股头寸,以应对当前的宏观风险. ”一位匿名的大型私募股权基金经理说.

在今年上半年,全球最大的对冲基金公司布里奇沃特(Bridgewater)的裁员计划曾引起业界关注. 历史数据显示,桥水的资产从2月底的1,630亿美元下降至4月底的1,380亿美元,其Pure AlphaII基金在今年上半年损失了20.6%.

一方面,国际对冲基金表现不佳是由于市场状况的变化. 另一方面,国际投资机构之间的博弈变得越来越激烈,这也使许多大型机构的经营变得越来越困难. 在这个时候,外国投资者并不短缺. 针对中国市场,这一点从今年北向资金流入的反复增长中可以明显看出.

接近监管的内部人士告诉记者,有许多外国投资者正在寻求有关国内股指期货的新消息. 他们习惯于使用对冲策略,但显然,即使它们已经在中国成立,他们参与国内股指期货的可能性也较小. 私募股权分公司由于股指期货交易量有限,流动性低,只能带来交易概念,不能参与国内市场的大规模参与.

按照常识,一些经验丰富的国际对冲基金的进入必将对国内对冲基金产生影响.

上述大型私募基金经理说,一切都有好和坏的一面. 国内对冲基金的许多代表都是海归. 他们具有丰富的交易经验,先进的交易概念和管理经验. 它迅速在国内市场站起来,并带动了整个国内私募股权对冲行业的发展,但与此同时,有很多人无法适应国内环境,只能小规模尝试. 从股指期货市场的现状来看,国内私募股权基金很难大规模参与套期保值,自然就很难实现跨越式发展.

“越来越多的人才最初来自中国,但现在逐渐回国. ”大型私募股权基金的经理说,对冲基金被纳入市场的不同类型,而市场选择具有实力. 对于国内大型私募股权基金而言,这是一个考验,挑战和增长机会. “我希望股指期货会更好地发展. 从历史发展的角度看,这有利于国内金融市场的发展. 要成熟”.

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